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Dólar, Powell (Fed): “Las tasas de interés reducirán la inflación, pero traerá dolor a los hogares y empresas”

· 3 min de lectura

El discurso de J. Powell en Jackson Hole refuerza el compromiso de la Fed contra la inflación, impulsando expectativas de subidas de tasas y apreciación del dólar.

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tipo de cambio precio dolar hoy

Los mercados la semana pasada

Sol / USD3.8237-0.93 %
S&P 5004,057-4.04 %
Bolsa de Lima19,441-1.15 %
Cobre3.701.09 %
Gráfico: tipo de cambio precio dolar hoy

El dólar se continuó apreciando a nivel global un +0.6%, con el sol resistiendo bien de momento el movimiento, y apreciándose de forma relativa también un +0.6%, cerrando el viernes en un 3.8430.

 Los commodities subieron en general, con el petróleo a la cabeza con un +2.9% en la semana.

 Tal y como adelantamos la semana pasada, los mercados se movieron con el discurso de J. Powell del viernes en Jackson Hole. En un discurso de apenas 8 minutos fue capaz de darle vuelta a lo que se venía descontando en las últimas semanas, y había provocado una cierta estabilidad reciente. La frase de su discurso que ‘cambió el tono’  fue esta: “si bien las tasas de interés más altas, el crecimiento más lento y las condiciones del mercado más suaves reducirán la inflación, también traerán algo de dolor a los hogares y a las empresas”. 

 Esta frase refleja el compromiso de la Fed de evitar errores del pasado, y detener y bajar la inflación hasta niveles del 2% (actualmente en un 3.9%). El mensaje subyacente es que no corregir la inflación actual conllevaría un mayor dolor en el largo plazo. Esta determinación se traduce en expectativas de subidas de tasas severas, esperándose una nueva subida de 75bp en septiembre, y bajando las expectativas de reducción de tasas para el 2023.

 A nivel macro, los datos de actividad de EEUU publicados en la semana pasada mostraron una desaceleración pronunciada del sector servicios.

 Así que nuevas subidas de tasa, escenario de contracción económica, apuntan a un dólar que se aprecia en los próximos meses.

 Esta semana, a fines, se conocerá el dato de empleo de Agosto, será interesante conocer la evolución para ratificar esta lectura macroeconómica. 

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