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El Niño y el tipo de cambio: la conexión entre clima y dólar

Tiempo estimado de lectura: 3 min

Imagen que ilustra los efectos del fenómeno El Niño en Lima: En marzo de 2017, lluvias intensas causaron huaicos que arrastraron lodo al río Rímac, afectando el tratamiento de agua y causando interrupciones en el suministro. El fenómeno puede impactar la economía peruana, con efectos en el tipo de cambio y la inflación debido a problemas en exportaciones y disponibilidad de alimentos. A pesar de las presiones al alza del dólar, factores como el precio de metales y las intervenciones del BCRP pueden contrarrestar estas tendencias. Se recomienda planificar la compra de dólares y tomar precauciones ante posibles interrupciones de servicios básicos.

Resumen

El fenómeno de El Niño 2026-2027 podría costar a Perú S/ 16.000 millones, afectando la economía, precios de alimentos y presionando el tipo de cambio, aunque factores como precios de metales y decisiones del BCRP también influirán.

En marzo de 2017, Lima vivió una situación que parecía contradictoria: hubo tanta lluvia que parte de la ciudad se quedó sin agua. Los huaicos arrastraron grandes cantidades de lodo hacia el río Rímac y la planta de La Atarjea tuvo dificultades para tratar el agua, provocando interrupciones en el abastecimiento. Este antecedente muestra que El Niño puede tener efectos que van mucho más allá de las lluvias, y uno de ellos también puede sentirse en el tipo de cambio.

Credicorp Capital estima que El Niño podría generar un impacto de alrededor de S/ 16.000 millones en la economía peruana entre 2026 y 2027, con el periodo de mayor afectación entre diciembre de 2026 y marzo de 2027. El BCRP calculó que el fenómeno de 2023, de menor intensidad, restó 1,1 puntos porcentuales al crecimiento del PBI. Además, un escenario de mayor afectación podría generar presiones sobre los precios de alimentos y llevar la inflación a niveles por encima del rango meta del banco central.

Una de las principales vías por las que El Niño podría presionar al dólar es a través de las exportaciones. El calentamiento del mar puede afectar la pesca y reducir la disponibilidad de anchoveta, mientras que las lluvias e inundaciones en la costa norte pueden perjudicar cultivos, carreteras y la cadena logística de la agroexportación. Si se exporta menos, ingresan menos dólares al país. Con una menor oferta de divisas y una demanda que se mantiene, el tipo de cambio puede recibir presión al alza.

Existe además un segundo frente: la incertidumbre. Si aumentan las preocupaciones por la inflación, el estado de las carreteras, el abastecimiento de alimentos o un menor crecimiento económico, empresas y personas pueden buscar una mayor protección en dólares. Esta demanda adicional puede presionar el precio de la divisa incluso antes de que los efectos económicos del fenómeno se reflejen completamente en las cifras.

Sin embargo, El Niño no significa necesariamente que el dólar vaya a subir. En 2017 y 2023, años afectados por el fenómeno, el dólar terminó por debajo del nivel con el que comenzó el año. El precio de los metales, especialmente del cobre y el oro, puede compensar una menor entrada de dólares desde otros sectores. A esto se suman los movimientos de capitales internacionales y las intervenciones del BCRP, que pueden reducir episodios de volatilidad. Por eso, la conclusión no es que El Niño “disparará” el dólar, sino que puede generar presiones que deberán convivir con otros factores del mercado.

Si necesitas dólares entre diciembre y marzo, planificar tus compras con anticipación y realizarlas en distintos momentos puede reducir el riesgo de concentrar toda la operación en un eventual pico del tipo de cambio. Y, más allá de las finanzas, también vale la pena tomar precauciones frente a posibles interrupciones de servicios básicos: la experiencia de 2017 demuestra que un episodio fuerte de lluvias puede afectar el abastecimiento de agua, por lo que guardar una reserva de agua para el verano también puede ser una medida sencilla de prevención.

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