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Dólar cierra en su nivel más alto desde junio, pero la inflación de Lima le da argumentos al sol

· 3 min de lectura

El dólar alcanzó su nivel más alto desde junio, impulsado por la incertidumbre sobre las tasas de la Fed y la inflación en Lima, mientras el petróleo sigue pesando más que el cobre.

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Gráfico que muestra el comportamiento del dólar frente al sol peruano, cerrando la semana en su nivel más alto desde junio. Incluye datos sobre las decisiones de la Fed, el impacto en mercados emergentes, precios de commodities como el cobre y el petróleo, y la inflación en Lima. También se anticipan eventos económicos futuros que podrían influir en el tipo de cambio.

Los mercados la semana pasada

Sol / USD3.47000.64 %
S&P 5007,580-0.56 %
Bolsa de Lima57,0520.04 %
Cobre6.50-0.61 %
Gráfico: Gráfico que muestra el comportamiento del dólar frente al sol peruano, cerrando la semana en su nivel más alto desde junio. Incluye datos sobre las decisiones de la Fed, el impacto en mercados emergentes, precios de commodities como el cobre y el petróleo, y la inflación en Lima. También se anticipan eventos económicos futuros que podrían influir en el tipo de cambio.
El dólar cerró el viernes en S/ 3.4700, su nivel más alto desde junio. La Fed mantuvo su tasa, pero dejó la puerta abierta para diciembre, y el petróleo volvió a pesar más que el cobre, como anticipamos la semana pasada.

El dólar abrió la semana en S/ 3.4480 y cerró en S/ 3.4700, un avance de 0.64%. El lunes fue el único respiro: bajó a S/ 3.4430 y tocó un mínimo intradiario de S/ 3.4370. Desde el martes encadenó subidas y el jueves dio el mayor salto, al pasar de S/ 3.4505 a S/ 3.4630. El viernes alcanzó un máximo de S/ 3.4740. Octubre cerró con una subida cercana al 1%.

En Estados Unidos, la Fed mantuvo la tasa en 3.75%-4.00% el miércoles, aunque dos miembros votaron a favor de subirla. Kevin Warsh dejó claro que la pausa no implica necesariamente el fin del ciclo de ajustes. Los datos respaldan esta postura: el PBI del tercer trimestre creció 3.4% anualizado y el índice PCE de setiembre subió 0.5% en el mes. El mercado asigna cerca de un 75% de probabilidad a una subida en diciembre. Aun así, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cerró en 4.93%, su menor nivel en siete semanas.

Este escenario también presionó a las monedas emergentes. El viernes, el cobre retrocedió un 2%, mientras que el Brent se mantuvo cerca de los US$ 117. En Lima predominó la demanda de dólares por parte de inversionistas extranjeros y AFP, que el BCRP contuvo parcialmente mediante swaps cambiarios.

Por otro lado, la inflación de Lima subió 0.57% en octubre y la tasa anual llegó a 5.25%, su nivel más alto en 38 meses, debido al aumento de los precios de los alimentos y combustibles. La inflación acumulada entre enero y octubre alcanzó 4.88%, muy por encima del rango meta de 1% a 3% del BCRP, lo que confirma que la presión de precios ya no es un fenómeno puntual. La inflación subyacente avanzó apenas 0.16%, un indicador que podría dar cierto margen al BCRP para mantener la cautela. Sin embargo, con la inflación anual por encima del 5%, llegar al 12 de noviembre sin endurecer al menos el tono de su discurso será cada vez más difícil.

Esta semana, el martes se celebrarán las elecciones de medio mandato en EE. UU. y el viernes se publicará el dato de empleo de octubre. Nuestro escenario va contra la inercia: el dólar ya habría descontado buena parte del impacto del petróleo y de las decisiones de la Fed, mientras que un BCRP con un tono más restrictivo favorecería al sol. Esperamos un rango de S/ 3.440 a S/ 3.485, con un sesgo ligeramente bajista. Un dato de empleo más fuerte de lo esperado podría invalidar esta perspectiva.

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