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Apabullante victoria de Trump impulsa el fortalecimiento del dólar

· 3 min de lectura

La victoria de Trump y sus políticas económicas inflacionarias podrían fortalecer el dólar al influir en un menor ritmo de recortes de tasas por parte de la Fed.

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Los mercados la semana pasada

Sol / USD3.7700-0.13 %
S&P 5005,9954.66 %
Bolsa de Lima30,286-0.60 %
Cobre4.31-0.92 %
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La semana comenzó con el dólar a 3.775 y cerró el viernes en un nivel similar, 3.77, después de que el mercado asimilara la victoria de Donald Trump y la reducción de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed el miércoles.

La contundente victoria de Trump, obteniendo la Presidencia y la mayoría en ambas cámaras, le permitirá implementar sus políticas con mayor facilidad. Además, el desenlace fue rápido y claro. Dado que Trump planea restringir la inmigración, imponer aranceles y reducir impuestos (sobre Sociedades y Renta), la economía estadounidense podría enfrentar una mayor inflación, lo cual podría hacer que la Fed ajuste el ritmo de las reducciones de tasas. Es probable que se mueva más lentamente y/o reduzca menos. Mantenemos la estimación de una reducción adicional (-25 p.b., hasta 4.25/4.50%) el 18 de diciembre, y muy posiblemente el 29 de enero de 2025. Sin embargo, los movimientos posteriores dependerán de las circunstancias.

En términos generales, las políticas de Trump tenderán a ser inflacionarias (a pesar de que él aboga por un dólar débil, con el objetivo de que el déficit lo asuman sus socios externos, es decir, aquellos que paguen por sus exportaciones a menor costo). Esta semana se conocerá un nuevo dato de inflación, que se espera suba a +2.6% desde el +2.4% previo, con la subyacente estable en +3.3%. La combinación de las políticas de Trump y el repunte de la inflación sugiere un menor ritmo de recortes de tasas y, por tanto, un dólar fortalecido.

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